比特币交易价格逼近7.9万美元，过去一周上涨约24%，有望创下自2023年以来最佳表现。通常情况下，山寨币（比特币以外的加密货币）波动更为剧烈，但本周并未出现这种情况——大盘虽有所增长，却未能跟上比特币的步伐。
以太坊领涨山寨币板块，同期攀升约30%至2500美元上方。然而，剔除比特币与以太坊的Total3指数在初期冲高后回落，目前维持在约7530亿美元，即便比特币向8万美元发起冲击，该指数周线仍收跌。
追踪整体山寨币市场的Total2指数呈现类似态势。8月19日至22日期间，随着涨势向外蔓延，该指数飙升逾24%并重返1万亿美元上方；但随后回吐部分涨幅，目前交投于1.05万亿美元附近，过去两日下跌，而比特币则持续走高。
这一格局在比特币主导率（比特币占整体加密市场的份额）上体现得最为明显。若山寨币真正跑赢大盘，主导率应因资金流入小币而下降；但实际本周该指标一度攀升至61%附近，后修正至约59%，接近年内高位。
CoinMarketCap山寨币季节指数亦佐证了这一观点。该指数追踪前100大币种中过去90日跑赢比特币的比例，数值高于75代表山寨币季节，接近25则为比特币季节。目前读数为46，显示多数山寨币仍在这场竞赛中落后。
实际驱动因素
本轮涨势可追溯至上周三，美国财政部宣布自9月9日起将长债回购操作规模从每次20亿美元翻倍至40亿美元，旨在支撑需求并缓解借贷成本。此举削弱美元，推动投资者将比特币视为通胀对冲工具，类似交易今年已助力黄金创下纪录高位。
两天后，唐纳德·特朗普总统在白宫会见加密行业高管，敦促国会通过《Clarity Act》（明晰法案），以明确美国各监管机构对加密资产的管辖范围。随着比特币突破7万美元，此前做空的交易者被迫亏损回补，形成空头挤压；Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang估计，两到三天内超40亿美元加密空头头寸被清算。
若比特币持续突破8万美元，或为冲击8.2万至8.7万美元区间打开通道，而7.5万至7.6万美元构成主要回调支撑。参议院预计于9月中旬再次审议《Clarity Act》。
本文所载作者观点仅供参考，不构成金融、投资或其他建议。